经济解释

红酒，装在瓶中。酒瓶看似大同，其实存有小异。酒瓶的些许差别，都需要增加额外的成本。细微之处，体现了红酒的不同之质。 软木塞VS螺旋盖 旧世界的葡萄酒，一律软木塞，新世界的则两种皆有。撇开软木塞粉标榜软木塞有情怀与螺旋盖粉吐槽的木塞串味，软木塞与螺旋盖的最大区别是密封的程度不同。葡萄酒的成熟是一个氧化的过程。软木塞装，微量的氧气可以透入，瓶中之酒缓慢氧化，逐渐成熟。螺旋盖密封程度高，氧气无法透入，红酒开瓶时的味道基本与装瓶相同。 ...

贷款是银行的一项基本业务，但其本质是什么呢？细看贷款合约，至少有几个基本特征： 1 凡缔约必定有使用权的转让，因为合同上是注明资金的使用方是借款人的。 2 凡缔约必定要支付利息，不管是贷款一天还是几十年，只要借款人跟银行借款一天，就要付一天的利息，而不管借款人是否会因为支付这利息而产生会计亏损。 3 若利息不合预期，任一方都可以拒绝，因为市场有竞争，企业可以选择不要，银行亦可以选择不贷。 4 银行要按期收取一个相对固定的利率，每月或每季固定结息一次。 5 贷款一般要有担保，上市公司普遍是以担保方式来对贷款进行区分，说明市场对贷款合约的结构有清楚的认识。 6 到期偿还，但可以续约，合则续，不合则去。这偿还更像是双方对各方条件的一种调整。 ...

村委会换届选举是国家基层民主实践的尝试和探索。经过这么多年的运行，暴露出了不少问题，拉票、贿选的现象比较普遍，基本上和现在很多国家选举总统遇到的问题差不多。本文试图从经济解释的角度来分析当前村委会选举面临的各种问题。 ...

13日发生的巴黎恐怖袭击让人心痛。这场由“IS”组织并策划的系列枪击案，截至目前，已有129人死亡，300多人受伤。 在死亡的7名凶手中，由6名是引爆炸弹身亡的。也就是说，这次仍是自杀式袭击。而从籍贯上看，凶手有比利时籍，也有法国土生土长的穆斯林，且至少一人是通过“难民”途径进入，并在叙利亚受训过的“圣战分子”。 ...

股价是公司未来现金流的折现值，任何股票的市价都可以从逻辑上简化成一个关于现金流变化趋势的假说。投资的内容从根本上说就是否决既定市价中隐藏的趋势假说，投资机会越大实质是意味着不同假说之间分歧越大，投资的成功取决于未来事实对于竞争假说的证伪。 要成功提出竞争性假说来构建分歧，就要从一套基于事实和逻辑的观察系统入手去分析对象。资产负债表正是这样一套观察记录系统，也是商业活动和投资分析的通行语言。会计语言长于逻辑，拙于概念，正如数学可以帮助人们探知，但没有物理内容终究无法认识世界一样，资产负债表必须装进真正的经济内容才能够帮助投资者更好的探索真相。 张五常教授从《佃农理论》到《经济解释》所发展而来的这套合约选择的知识，正是投资者所需要的经济内容。从试图描述和理解人的行为这点来看，经济学和资产负债表有着一致的目的，但合约选择的全套理论视野，提供了商业世界里面前所未有的深刻洞见，能够带我们走进藏在资产负债表里的合约天地。从合约的角度去解释资产负债表，相对于杜邦体系的财务分析，犹如从三维看待二维世界的感受。 当然，本文的目的并非批判会计体系，正如世界上没有完美的语言，但并不妨碍人们理解彼此的微妙情感。资产负债表作为商业语言，在现实世界里的地位不可动摇，同样的财务分析在不同的投资者手中也可以有着截然不同的威力。但如果得以领悟合约选择的经济内容并加以运用，那么资产负债表中将呈现出奇异的景象，好奇的投资者将有很多机会惊呼道：“我发现了！” 让我们以一个虚构的例子开始，看看合约选择的知识能给投资的视野带来什么样的变化。 投资者以资产负债表系统来观察记录商业行为，并发展了杜邦分析来评价商业行为的效率。那么让我们站在地主的立场，依据佃农理论中所描述的三种合约安排（分成、农工、固定租金），以同一块土地上的耕作活动为对象建立资产负债表。随着合约形态的变化，我们将得到三套截然不同的资产负债表。 那么就可能将出现这样一种滑稽的局面：不加思索的投资者如果以杜邦分析来评价三套报表背后的经营效率，将不难做出一致的优劣排序，尽管对象是已为事实和逻辑都证明没有效率区别的同一耕作行为。投资好手可以避免这显而易见的尴尬，但这只不过是说使用经典的财务分析手段，最好的结论也是得不出任何结论。 希望这个虚构的例子可以让投资者明白，资产负债表和合约形态其实是一回事，犹如一个硬币的两面。如果背面不同的合约形态互相等价，那么正面长相各异的资产负债表也将互相等价。当然，有交易费用的真实世界没有完全等价的合约，因为正是不同的交易费用决定不同合约的选择。投资者如果看见了背面合约形态所蕴含的经济内容，那么就能看见正面资产负债表当中更为丰富的信息，而这正是构建分歧的基础。 下面我们转入实例继续旅程。 ...

这是原来讨论群的入群测试，有兴趣的可以做一做，看看自己经济解释的水平...

以前从一大龄铁建的朋友中听到一荤段子。发生在上世纪60年代，修成昆铁路期间，当时大家都吃不饱，都是精瘦，只有厨师是胖子。在大小凉山一带时有一天厨师外出后神秘失踪，过了一个月被当地少数民族用担架抬下来，瘦得没人形，后来得知，他被少数民族认为基因优良（胖），掳去关在山洞里，当“种马”配种了一个月！ ...

装修，是用建材提升房屋用值的过程。 装修的合约，其作用是降低装修过程中的交易费用。 现 象 装修中有一个奇怪的现象，就是——装修回扣屡禁而不止。 回扣有两种方式。一种是业主把钱给装修服务商，装修服务商采购建材时，从建材商处获得货款一定比例的回扣。第二种，是业主直接采购建材，而装修服务商在业主不知情的情况下，从建材商处获得该货款一定比例的回扣。而且，不管业主如何加强监督，装修服务商和建材商总能合谋绕过管制，完成回扣交易。 装修回扣，类似欺骗。市场竞争之下，明明是增加交易费用，为什么会普遍而长期存在？ ...

谢师宴兴起有十来年时间，仿佛一夜春风，迅速达致全国流行。规模之大，应该有解释。两个问题：1、谢师宴的本质是什么？2、一夜春风的从无到有，由什么驱动？ ...

近年来，农业领域的“三增现象”引起了学者和媒体的普遍关注。这三个“增长”主要是指近10年来中国的粮食总产量在逐年增长，2010年以来进口的粮食也在快步增长，同时，全社会的粮食库存也在迅猛增长。许多储备粮仓“粮满为患”，“陈化”及粮储系统贪腐问题不断曝出。 ...